Рубрика: Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности)
УДК: 330.322.01
МОДЕЛЬ ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ организаций в условиях глобализации
Ким В.В.
магистрант 1 курс, кафедра экономики
Щеглов М.В.
магистрант 2 курс, кафедра экономики
Люй Гуанхай
аспирант 1 курс, кафедра экономики
Владивостокский государственный университет экономики и сервиса
ул. Гоголя, 41, г. Владивосток, Приморский край, Россия, 690014
Инвестиции в основной капитал выступают средством обеспечения выхода из экономического кризиса и технического переоснащения предприятий стран.  Интенсификация инвестиционной деятельности как одно из основных направлений стабилизации экономической системы требует комплексного обеспечения стратегического развития инвестиционной деятельности. Целью статьи является обоснование методического подхода к формированию инвестиционной стратегии сотрудничества. Выявлено, что разработку и реализацию финансово-инвестиционной стратегии необходимо рассматривать как процесс управления инвестиционными проектами и финансовыми ресурсами. Содержание финансово-инвестиционной стратегии можно также рассматривать как теоретическое отражение совокупности взаимосвязанных и взаимообусловленных функций финансов предприятия и финансов инвестиционного процесса в реализации инвестиционных проектов. Научная новизна исследования состоит в развитии теоретических и методических положений по формированию финансово-инвестиционной стратегии в части обоснования направлений инвестирования субъектов хозяйствования, выбора методов и источников их финансового обеспечения. 
Ключевые слова: инвестиции; эффективность развития; финансово-инвестиционная стратегия; факторы внешней среды; конъюнктура рынка; стратегические цели.
MODEL OF THE FINANCIAL AND INVESTMENT STRATEGY OF ORGANIZATIONS IN THE CONDITIONS OF GLOBALIZATION
Investments in fixed assets are a means of securing an exit from the economic crisis and the technical re-equipment of enterprises in countries. Intensification of investment activity as one of the main directions of stabilization of the economic system requires comprehensive provision of strategic development of investment activities. The purpose of the article is to substantiate a methodical approach to the formation of an investment strategy for cooperation. It was revealed that the development and implementation of the financial and investment strategy should be viewed as a process of managing investment projects and financial resources. The content of the financial and investment strategy can also be considered as a theoretical reflection of the aggregate of interrelated and interrelated functions of the enterprise finance and investment process finance in the goal-oriented implementation of investment projects. The scientific novelty of the research consists in the development of theoretical and methodological provisions for the formation of a financial and investment strategy in terms of justifying the directions of investing in business entities, choosing methods and sources of their financial security.
Key words: investments; development effectiveness; financial and investment strategy; environmental factors; market conditions; strategic goals.
Постановка проблемы и ее связь с важными научными и практическими проблемами. Необходимость модернизации и дальнейшего развития сотрудничества как доминанты устойчивого экономического развития стран ставит вопрос о динамике факторов, напрямую влияющих на инвестиционный потенциал, инновационную деятельность и уровень ее финансирования. Своевременная разработка инвестиционной стратегии является своевременной и актуальной. Ее наличие позволит наиболее эффективно нивелировать отрицательное влияние неблагоприятных экономических факторов, а также планировать и реализовывать проекты совершенствования производственной, маркетинговой, социальной и управленческих сфер.
Анализ исследований и публикаций, в которых отображается решение данной проблемы. В экономической литературе на сегодняшний день разработка, формирование и реализация инвестиционной стратегии широко представлены такими учеными как: Л.Л. Игонина [1], В.А. Черненко [2], С.С. Дзусова [3], Л. Гитман, M.  Джонк [4], У. Шарп [5], И.А. Бланк [6], М.Ю. Маковецкий [7], В.В. Ковалев [8], Н.И. Морозко [9], C. Анникова [10], но не в полной мере рассмотрена финансово-инвестиционная стратегия применительно к промышленным предприятиям России. 
Цель статьи состоит в развитии теоретических и методических основ формирования инвестиционной стратегии организций для разработки комплекса научно обоснованных мер по повышению качества финансового обеспечения инвестиционной деятельности как основы развития экономики. Для получения результатов использованы методы исследования: теоретического анализа и обобщения; индукции и дедукции; анализа и синтеза.  
Изложение основного материала исследования. Сотрудничество значительно усложняет финансовое обеспечение инвестиционной деятельности, направленной на обновление основных средств.  Из-за введения в действие международных санкций резко сократился доступ российских организаций и банков к международной системе долгосрочных заимствований и произошел спад притока иностранных инвестиций.  Решение этих вопросов в среднесрочной и долгосрочной перспективе связано со спецификой рыночных позиций, отраслевой структурой и финансовым обеспечением инвестиционной деятельности предприятий, что невозможно без повышения качества стратегического планирования инвестиционной деятельности на основе анализа и оценки диверсифицированных источников ее финансирования в сложившихся международных и внутренних экономических условиях.
Теоретический анализ сущности инвестиций и финансового обеспечения инвестиционной стратегии проведен в работах многих отечественных и зарубежных выдающихся ученых. Вместе  с  тем,  изучение  и  анализ  опубликованных  по  данному  направлению  концепций,  методик  и  практических  разработок  позволили  сделать  вывод о  том,  что  целесообразно  адаптировать  теоретические  основы  формирования инвестиционной  стратегии  предприятий  к  современным  экономическим  реалиям,  разработать  методический  аппарат  для  выбора  соответствующих  направлений  инвестирования  и  источников  финансирования  реальных  инвестиций
Исходя из проведенного исследования мнений учёных, считаем возможным предложить алгоритм формирования инвестиционной стратегии рисунок 1. Рассмотрим более подробно последовательность основных этапов предложенного алгоритма разработки и реализации финансово - инвестиционной стратегии предпринимательских структур. 
1.  Формирование общих целей финансово-инвестиционной стратегии. 
В рамках финансового менеджмента необходимо руководствоваться стратегическими целями, без которых невозможно осуществление регулирования процесса принятия управленческих решений на каждой стадии реализации финансово-инвестиционной стратегии. Комплекс целей финансово-инвестиционной стратегии должен обеспечивать отбор инвестиционных проектов с учетом фактора    риска, а также способов их финансирования [11]. По мнению В.А.  Горемыкина функциями целеполагания в инвестировании являются [12]: 
- сравнение текущего состояния предприятия и планируемого; 
- расставление приоритетов и альтернатив при реализации стратегии; 
- механизм регулирования инвестиционной деятельности;  
- обеспечение согласованной работы всех структурных подразделений;  
- контроля выполнения задач и их соответствия целевым нормативам. 

Финансовые ресурсы 
собственные + заемные

Финансовые ресурсы собственные + привлеченные

Фин. ресурсы собственные 
+ привлеченные + заемные

Формирование общих целей 
Финансово-инвестиционной 
стратегии

Комплексная оценка внешних и 
внутренних факторов влияния 
на потенциал организации

Выбор и постановка целей 
инвестиционной деятельности 
по обновлению основных 
фондов организации

Масштабное обновление 
ОФ и замена их на 
инновационные средства 
производства

Частичная замена 
устаревающих основных 
фондов на новые –
аналогичного типа

Замена наиболее 
изношенных основных 
фондов на бывшие в 
употреблении, но с 
большим ресурсом

Частичный ремонт 
наиболее изношенных 
основных фондов

Оценка финансового 
обеспечения инвестиционной 
стратегии организации

Выбор наиболее эффективного варианта финансирования, покрывающего цель инвестиционной деятельности по замене 
основных фондов

Выбор цели финансово-инвестиционной стратегии

Определение временного промежутка, на который будет 
производиться разработка финансово-инвестиционной стратегии

Обеспечение реализации финансово-инвестиционной стратегии на тактическом и оперативном уровне

Контроль за реализацией финансово-инвестиционной стратегии и 
достижением поставленных целей

Рисунок 1 – Модель формирования финансово-инвестиционной стратегии организаций

Поставленные цели финансово-инвестиционной стратегии являются единым взаимосвязанным блоком, следовательно, на стадии формирования финансово-инвестиционной стратегии руководство должно принять управленческое решение о приоритетности и значимости каждой цели из этого блока. 
2.  Комплексная оценка внешних и внутренних факторов влияния на потенциал предприятия.  
Исследование, проводимое в рамках этого шага, направлено на изучение экономических и правовых условий, регламентирующих инвестиционную деятельность, а также тенденций к их изменению [13]. При определении потенциала предприятия производится анализ внешних факторов влияния, в рамках которых рассматривают прогнозы развития экономической, социальной, политической и технологической сфер, а также производственный прогноз, тенденции изменения рыночного окружения и структурные сдвиги [14].
При рассмотрении экономической сферы, ключевыми показателями для анализа являются: уровень инфляции, занятости, тенденции изменений деловой активности, а также денежного оборота [15].  
3.  Выбор и постановка целей инвестиционной деятельности по обновлению основных фондов предприятия. По результатам исследования внешних и внутренних факторов, влияющих на деятельность предприятия, поставленные ранее общие цели финансово-инвестиционной стратегии уточняются, «локализуются» на конкретных направлениях.  
4.  Оценка финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятия. 
Источниками финансирования инвестиционной деятельности на предприятиях являются: 
- собственные средства такие как: амортизация, прибыль после налогообложения и т.д.; 
- привлеченные средства: полученные от продажи ценных бумаг инвестиционного характера; венчурный капитал и паевые взносы; 
- заемные средства (кредиты банков и других организаций). 
Так же, частью источников финансирования инвестиционной деятельности являются операции кредитно-депозитного вида.  Они подразумевают под собой размещение свободных финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов в банки, на депозитном счете для дальнейшего использования в виде инвестиционных кредитов. 
Необходимо заметить, что вовлекаемые в инвестиционную деятельность ресурсы могут иметь различную форму. Это повысит уровень мобильности такого источника финансовых ресурсов.  Эти формы могут зависеть от:  
-  конкретного вида кредита;
-  способа начисления платы за его использование; 
-  вида процентных ставок (например, сложное начисление процентов, плавающая простая процентная ставка, фиксированная простая процентная ставка); 
-  способа предоставления кредита (вексельный, акцептно-рамбурсный, кредит по открытому счету). 
По нашему мнению, финансирование инвестиционной деятельности следует рассматривать как комплекс мероприятий, направленных на обеспечение предприятия финансовыми ресурсами для выполнения поставленных задач в рамках реализации финансово-инвестиционной стратегии.
С учетом влияния внешней среды, следует различать ряд этапов при реализации финансово-инвестиционной стратегии:  
- привлечение финансовых, трудовых, природных и т.д.  ресурсов.  При этом хозяйствующий субъект, осуществляющий инвестиционную деятельность, вступает в финансовые отношения на различных рынках (на рынке труда, капитала, сырьевом, и т.д.); 
- обеспечение возврата затраченных финансовых ресурсов; 
- оформление отношений различного рода и уровня с инвесторами и государственными структурами (платежные, страховые отношения); 
- информационное обеспечение инвестиционной деятельности. 
Так как на каждом этапе реализации инвестиционных задач в рамках финансово-инвестиционной стратегии необходимо использование финансовых ресурсов различных видов, следует рассмотреть теоретические основы оптимизации финансовых источников для планируемых инвестиций. 
5. Конкретизация цели финансово-инвестиционной стратегии.
Конкретизация цели финансово-инвестиционной стратегии осуществляется путем перебора различных источников финансовых ресурсов и их соотнесения с ранее поставленными целями или при помощи метода анализа иерархий.  
6.  Определение временного промежутка, на который рассчитана разрабатываемая финансово-инвестиционная стратегия.  В современных экономических условиях наиболее приемлемым для предприятия горизонтом формирования стратегии является период – от трех до пяти лет.  
7.  Обеспечение реализации финансово-инвестиционной стратегии на тактическом и оперативном уровне. 
При реализации финансово-инвестиционной стратегии дополнительно принимаются и реализуются решения ранее не запланированные, но необходимые для реагирования на изменения факторов внешней и внутренней среды.  При этом, корректировка финансово-инвестиционной стратегии неизбежна, так как на предприятие будут оказывать влияние непредвиденные факторы внешней среды. Однако необходимо отметить, что сохранение эффективности всей финансово-инвестиционной стратегии возможно лишь при системной оценке принимаемых стратегических решений [16]. 
8. Контроль реализации финансово-инвестиционной стратегии [17].  
В рамках данного этапа обеспечивается постоянный контроль хода реализации финансово-инвестиционной стратегии, для обеспечения реализации запланированных целей, путем выявления и нивелирования возникающих проблем. 
Выводы исследования и перспективы дальнейших исследований. Результаты проведенного исследования базируются на авторской позиции, согласно которой управление финансами инвестиционного процесса субъектов хозяйствования, функционирующих в условиях сокращения внешних и внутренних источников финансовых ресурсов, снижения финансовой устойчивости, ограничения инвестиционных возможностей, должно основываться на разработке финансово-инвестиционной стратегии. Разработанная структурно-логическая модель формирования финансово-инвестиционной стратегии субъектов хозяйствования стран позволит повысить как качество стратегического планирования, так и реализацию разработанной стратегии на оперативно-тактическом уровне. Практическая значимость исследования заключается в том, что полученные результаты могут быть использованы как на промышленных предприятиях, так и на предприятиях других отраслей с целью повышения эффективности инвестиционной деятельности и ее финансового обеспечения.
_______________________________________________
1	Игонина Л.Л. Финансовый потенциал инвестиционного процесса в российской экономике //Дайджест-финансы. - 2016. - № 2 (268). -  С. 2-11.
2	Черненко В.А., Гончарук Е.В. Методические положения и рекомендации по оценке эффективности привлечения частным сектором экономики финансовых ресурсов на рынке ссудных капиталов // Экономический вектор. – 2017. - №1(8). – С. 48-53.
3	Дзусова, С.С. Финансовые аспекты корпоративного управления / С.С. Дзусова // Аудит и финансовый анализ. – 2010. - №2. – 278 с.
4	Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. / М.: Дело, - 1999. -  1008 с.
5	 Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. /М.: ИНФРМА–М, - 2008. -  564с. 
6	 Бланк И. А. Управление активами / И. А. Бланк. - Киев: Ника-Центр; СПб: Эльга, - 2002. – 424 с.  
7	 Маковецкий М.Ю. Инвестиции как ключевой фактор экономического роста. // Финансы и кредит. – 2007. – №2. – С. 8 – 17.
8	 Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, - 2010. - 210 с.
9	  Морозко Н.И., Диденко В.Ю.  Оценка эффективности стратегического финансового управления организациями малого бизнеса [Текст] / Морозко Н.И., Диденко В.Ю.  // Экономика. Налоги. Право. – 2015 – №2. - С. 94–101.
10	Анникова С. Механизм формирования инвестиционной программы в вертикально интегрированной производственной структуре // Инвестиции в России. – 2014. - №5. – С.32 – 39.
11	Кузубов А.А. Инновационные интересы предпринимательства как неотъемлемая часть постиндустриальной экономики. Azimuth of Scientific Research: Economics and Administration. 2017. Т. 6. № 1 (18). С. 87-90.
12	Горемыкин, В.А. Инвестиционный менеджмент: монография / Горемыкин В. А., Лещенко М. И.; под ред. М. И. Лещенко. - Москва: Национальный ин-т бизнеса, - 2010. – 212 с
13	Бабичева, Н.Э. Методологические положения анализа финансового состояния организаций на основе ресурсного подхода / Н.Э. Бабичева // Экономический анализ: теория и практика. – 2011. - №44. – C 45-49
14	Цыркаева Е.А. Прокудина О.А. Оценка экономического потенциала предприятия как фактор принятия управленческого решения // Вестник УГУЭС. Наука, образование, экономика. Серия: Экономика. – 2015. – №1(11). – С.73-78.
15	Кулахметова З. С.  Теоретические аспекты разработки финансовой стратегии предприятия // Концепт. – 2015. - №S5. – С 25-29
16	Ворожбит О.Ю., Шашло Н.В. Синергетический подход в управлении маркетинговой деятельностью предприятий. Азимут научных исследований: экономика и управление. 2016. Т. 5. № 2 (15). С. 49-52.
17	Кузубов А.А., Шашло Н.В. Оценка институционного механизма развития предпринимательства в рамках интеграционного подхода. Азимут научных исследований: экономика и управление. 2016. Т. 5. № 4 (17). С. 398-402.